E-akuntansi.com – Teori keagenan atau Teori Agensi dari tata kelola perusahaan diajukan oleh Alchian dan Demsetz (1972) dan Jensen dan Meckling (1976). Mereka berpendapat bahwa perusahaan dapat dianggap sebagai penghubung untuk serangkaian hubungan kontrak antara individu, sedangkan ekonomi klasik menganggap perusahaan sebagai entitas produk tunggal dengan tujuan memaksimalkan keuntungan.
Learmount (2004) menunjukkan bahwa perusahaan dapat dijelaskan sebagai kontrak yang berulang kali dinegosiasikan oleh individu yang berbeda yang ingin memaksimalkan keuntungan mereka sendiri.
Daftar Isi
Teori Agensi (Agency Theory)
Teori Agensi menjelaskan perilaku suatu perusahaan dari perspektif berbagai kontrak antara berbagai pihak. Pemegang saham yang menyumbangkan dana bagi perusahaan untuk beroperasi tidak dianggap sebagai pemilik perusahaan; mereka adalah pengambil risiko perusahaan.
Di dunia nyata para manajer perusahaan mendapatkan dana dari investor yang percaya bahwa manajer memiliki kemampuan untuk menggunakan dana secara efisien dan efektif untuk menghasilkan keuntungan bagi perusahaan.
Manajer menandatangani kontrak yang mengidentifikasi kegiatan yang harus mereka lakukan dan menentukan cara di mana laba dialokasikan antara manajer dan investor. Karena sangat sulit untuk menggambarkan dan memperkirakan kemungkinan masa depan, kontrak yang ditandatangani oleh manajer sulit untuk dilaksanakan (Shleifer dan Vishny, 1997).
Akibatnya, manajer memperoleh hak untuk membuat keputusan yang melampaui apa yang ditentukan dalam kontrak mereka. Adalah sifat manusia untuk membuat keputusan yang sesuai dengan minat individu; itu tidak berbeda untuk manajer.
Mereka akan membuat keputusan yang bermanfaat bagi diri mereka sendiri dan kurang memperhatikan kepentingan pemegang saham. Ini membawa masalah kepala sekolah (Ross, 1973) dan masalah keagenan (Fama dan Jensen 1983a, b).
Teori agensi menggambarkan manajer sebagai agen dan pemegang saham sebagai pelaku. Teori ini berpendapat bahwa nilai perusahaan tidak dapat dimaksimalkan jika insentif yang tepat atau pemantauan yang memadai tidak cukup efektif untuk menahan manajer perusahaan dari menggunakan kebijaksanaan mereka sendiri untuk memaksimalkan keuntungan mereka sendiri.
Ini dapat dijelaskan lebih lanjut ketika melihat seperti ini:
- kepentingan kepala sekolah dan agen harus disesuaikan untuk mengatasi preferensi mereka yang berbeda mengenai aktivitas perusahaan dan sikap yang berbeda terhadap eksposur risiko.
- karena asimetri informasi berpendapat bahwa kepala sekolah dan agen memiliki jumlah informasi yang berbeda (biasanya agen memiliki akses ke lebih banyak informasi daripada kepala sekolah), maka sulit dan mahal bagi kepala sekolah untuk memantau perilaku agen.
Jensen dan Meckling (1976) mengidentifikasi tiga biaya agensi bagi kepala sekolah untuk memantau perilaku agen: memantau manajemen, mengikat agen pada prinsipal, dan kerugian residual.
Fligstein dan Freeland (1995) berpendapat bahwa kontrak yang paling efisien yang digunakan untuk mengatur hubungan prinsipal-agen ditentukan oleh teori agensi. Pembentukan kontrak ini juga merupakan fokus dari teori agensi. Sejumlah masalah harus dimasukkan dan secara jelas ditentukan dalam kontrak seperti tugas agen, penghargaan, dan hak-hak kepala sekolah untuk memantau kinerja agen.
Kontrak yang berorientasi pada perilaku dan kontrak yang berorientasi pada hasil adalah dua kontrak utama yang berlaku. Kontrak yang berorientasi pada perilaku berfokus pada penggunaan gaji sebagai imbalan utama bagi agen sementara berbagai imbalan berbeda diberikan kepada agen di bawah kontrak yang berorientasi pada hasil seperti komisi, opsi saham, dan pengalihan hak properti. Pilihan antara kontrak mana yang akan digunakan untuk memberi penghargaan kepada agen sangat penting dan merupakan kunci untuk penyelesaian masalah agensi.
Teori Agensi dan Efeknya Dalam Perusahaan
Teori keagenan memainkan peran penting dalam memahami tata kelola perusahaan di abad kedua puluh. Ini berkontribusi signifikan untuk memahami mekanisme yang terlibat dalam kerja perusahaan. Perrow (1986) berpendapat bahwa pentingnya insentif dan kepentingan diri sendiri dalam pemikiran organisasi dibentuk kembali oleh teori agensi.
Lebih jauh lagi, Eisenhardt (1989) mengemukakan bahwa kontribusi utama teori agensi terletak pada fakta bahwa ia mengidentifikasi bagaimana memperlakukan informasi dan risiko dalam operasi suatu perusahaan. Di sisi lain, ada beberapa keterbatasan pada teori agensi. Itu membuat asumsi bahwa manusia adalah “individualistis” dan “mementingkan diri sendiri”.
Namun, Doucouliagos (1994) menyatakan bahwa asumsi ini tidak sejalan dengan sifat kompleksitas tindakan manusia. Moran dan Ghoshal (1996) berpendapat bahwa asumsi yang dibuat oleh teori ini memiliki dampak signifikan dan negatif pada perilaku manusia. Dengan kata lain, asumsi teori ini mendorong manusia untuk menjadi individualistis dan mementingkan diri sendiri.
Lebih jauh, teori agensi menyederhanakan sebuah perusahaan dengan membatasi pesertanya pada dua kelompok: manajer dan pemegang saham. Operasi suatu perusahaan jelas perlu mempertimbangkan dampak perilakunya pada berbagai kelompok pemangku kepentingan.
Di satu sisi, investasi ekuitas dapat ditarik dan dipertahankan oleh perusahaan yang bertanggung jawab kepada pemegang sahamnya; di sisi lain, kepentingan kelompok pemangku kepentingan lain juga perlu dipertimbangkan dengan tepat. Eisenhardt (1989) berpendapat bahwa pandangan parsial tentang dunia diwakili oleh teori agensi karena mengabaikan banyak kompleksitas perusahaan.